비트코인의 다가오는 새로운 사상 최고치는 신자들을 얻기 시작합니다

이것은 투자 조언이 아닙니다. 저자는 언급된 주식에 대해 어떠한 입장도 갖고 있지 않습니다.

비트코인의 주장에 따르면, 규제 측면이 점점 더 명확해지고 제도적 채택이 가속화되면서 암호화폐 비방자들을 완전히 물리칠 때가 마침내 도래했습니다. 몇 달 동안 하락세는 비트코인의 가격 약세를 꼬집어 세계 최고의 암호화폐가 더 큰 계획에서 전혀 유용하지 않다는 점을 보여주면서 더 넓은 이야기를 지배했습니다. 자, 이제 상황이 어떻게 바뀌었는지 보세요!

이 글을 쓰는 시점에서 비트코인은 지난 한 달 동안 무려 38%나 상승했습니다. 올해 현재까지 세계 최고의 암호화폐 가격은 124% 상승했습니다. 비트코인은 2022년 테라의 스테이블코인 붕괴로 촉발된 가격 폭락을 지나 이제 4만 달러 가격 수준을 노리고 있다.

온체인 활동 및 파생상품 시장과 관련된 비트코인의 지표

비트코인의 실현 가격 지표는 시장의 평균 비용 기준에 대한 상대적으로 정확한 근사치이며, 이는 대다수의 비트코인 ​​거래자가 이익 또는 손실을 입고 있는지 여부를 측정하는 데 사용할 수 있습니다. 위의 스니펫에서 알 수 있듯이 비트코인의 실현 가격은 현재 약 20,000달러 수준입니다. 그러나 암호화폐의 실제 가격은 시장 평균 비용 기준의 거의 두 배에 달합니다.

더 놀라운 점은 현재 수익을 내고 있는 비트코인 ​​거래자들의 대규모 집단에도 불구하고 판매 또는 수익 취득이 뚜렷하게 부족하여 추가 가격 상승에 대한 투자자의 확신이 강조된다는 것입니다. 비트코인 청산을 보여주는 위의 코드 조각을 고려해보세요 . 최근 몇 주 동안 선물 매수 포지션에 대한 청산이 전혀 이루어지지 않은 것과 공매도 포지션의 대규모 청산이 전혀 이루어지지 않았다는 점에 주목하십시오.

다음으로, 현재 확실히 긍정적인 영역에 있는 비트코인의 자금 조달 비율을 고려하십시오. 다시 한번 강조하자면, 플러스 펀딩 비율은 숏 포지션에 비해 롱 포지션이 많다는 것을 의미합니다. 이는 비트코인의 영구 선물 계약 가격이 현물 가격과 수렴되도록 하는 데 사용되는 주요 메커니즘 중 하나입니다. 선물 계약에 대한 매수 압력이 증가하고 해당 가격이 비트코인 ​​현물 가격을 넘어서면 자금 조달 요율이 플러스로 바뀌고 시장을 균형 상태로 되돌리기 위해 매도 포지션에 유리한 매수 포지션에 페널티를 적용합니다.

ETF 펌프 및 반감기 이벤트: 새로운 사상 최고치를 향한 확실한 베팅

우리는 비트코인의 가장 큰 두 가지 가격 촉매제가 다가오는 반감기 이벤트와 SEC가 미국에서 첫 번째 현물 비트코인 ​​ETF 중 일부를 승인할 가능성이 높아지는 것이라고 광고했습니다.

현물 비트코인 ​​ETF는 이론적으로 투자자들이 일반적으로 콘탱고 상태에 있는 선물 계약의 롤오버 손실을 포함하는 선물 기반 ETF와 관련된 함정 없이 비트코인에 대한 노출을 획득하는 것을 매우 편리하게 만듭니다. 앞으로 몇 달 동안의 계약은 일반적으로 현물 가격에 프리미엄을 더해 가격이 책정되며, 근월 계약이 만료되고 다음 계약이 대신되면서 롤오버 비용이 점점 더 높아집니다. 시간이 지남에 따라 콘탱고가 지속되면 이 메커니즘은 현물 가격에 비해 비용이 높아지고 ETF 성과가 저조해집니다. 이러한 현상으로 인해 선물 기반 비트코인 ​​투자 방식은 대규모 기관 채택에 도움이 되지 않습니다.

오늘 제가 쓴 새로운 연구 노트입니다. 우리는 1월 10일까지 현물 #Bitcoin ETF 승인 가능성이 90%라고 믿습니다. 하지만 더 일찍 오면 현재 모든 지원자에 대한 승인 명령이 *가능* 발생하는 창구에 들어서게 됩니다. pic.twitter.com/u6dBva1ytD

— 제임스 세이파트(@JSeyff) 2023년 11월 8일

Bloomberg 분석가 James Seyffart가 위의 X 게시물에서 설명했듯이 우리는 이미 그러한 투자 수단에 대한 SEC의 승인을 위한 일반적인 창구에 들어갔습니다. 그럼에도 불구하고 SEC가 발행자의 19b-4 제출 및 관련 양식 S-1을 승인해야 하기 때문에 프로세스에는 여전히 몇 주가 걸릴 수 있습니다.

품명: BlackRock iShares Ethereum Trust가 델라웨어에 등록되었습니다!

“ETH ETF는 작업증명(BTC)과 지분증명(ETH) 사이에 흥미로운 차익거래를 창출할 것입니다. 적절하게 관리되는 ETH ETF 매도 포지션은 BTC에 투자할 수 있는 수익을 영구적으로 생성합니다… pic.twitter.com/oJwELb8JIr

— 암호화폐 뉴스 알림 🔥🎙(@CryptoNewsYes) 2023년 11월 9일

물론 비트코인만이 아닙니다. 분명히 Ethereum Spot ETF도 작업 중입니다. 이러한 개발이 실현되면 암호화폐 부문에 대한 규제 감독 강화에 대한 인식이 더욱 강화되어 기관이 이 초기 영역에 대한 투자에 추가적인 자신감을 갖게 될 것입니다.

K33 Research는 최근 현물 비트코인 ​​ETF의 출시로 규제 명확성 및 수용성 증가와 전반적인 투자 용이성으로 인해 기관 투자에서 약 100,000 BTC를 유치할 수 있을 것으로 추정했습니다. 동시에, Deutsche Digital Assets는 최근 분석에서 다양한 비트코인 ​​관련 ETP(교환 거래 상품)의 AUM(관리 자산)이 매주 1% 증가하여 주간 가격이 상승했다고 지적했습니다. 비트코인은 평균 8.7% 상승했습니다 . 우리는 최근 게시물 에서 이 두 가지 분석을 결합하여 비트코인의 ETF 가격 상승이 가격을 쉽게 $63,000 가격 수준으로 끌어올려 새로운 사상 최고치를 기록할 수 있다고 추론했습니다.

물론 이것은 이야기의 한 측면일 뿐입니다. 지금쯤 대부분의 독자들이 알고 있듯이 비트코인은 2024년 4월에 반감기 이벤트를 겪을 예정입니다. 이때 BTC 채굴에 대한 보상은 4년 주기로 반복적으로 반으로 줄어들고 그 과정에서 격렬한 디스인플레이션 파도가 예고됩니다. 과거의 반감기 이벤트를 준비하면서 비트코인은 일반적으로 강세 단계에 진입한 후 채굴 보상 삭감이 시작되면 과급됩니다.

Microstrategy의 Michel Saylor는 11월 10일에 열린 2023년 호주 암호화폐 컨벤션 에서 이 개념을 다음과 같이 아름답게 설명했습니다.

“따라서 채굴자들이 매달 사용할 수 있는 비트코인은 10억 달러가 아니라 5억 달러가 될 것입니다. 아마도 150억 달러의 유기적 수요와 120억 달러의 유기적 공급이라는 수요 공급 균형에서 벗어나는 것은 꽤 전례가 없는 일입니다. 한 사람이 두 배로 늘어나고 다른 사람이 반으로 자르면 어떻게 되나요? 가격은 조정될 것입니다.”

본질적으로, 비트코인은 다가오는 ETF에 의한 제도적 수요에 대한 공격이 거의 희소성을 창출하여 암호화폐의 가격을 속담의 성층권으로 끌어올리는 시점에 반감기 이벤트를 겪을 예정입니다. 따라서 Saylor는 비트코인이 향후 몇 년 안에 7자릿수 가격에 도달할 것이라고 확신합니다.

“그렇게 생각한다면 그냥 이렇게 말할 것입니다. […] 이제 우리는 두 배로 늘어날 것입니다. 우리는 다시 두 배로 될 것입니다. 우리는 다시 두 배로 될 것입니다. 그 동전은 계속해서 동전당 백만 달러, 동전당 200만 달러, 동전당 500만 달러, 동전당 천만 달러로 발전할 것입니다.”

마지막으로 며칠 전 전용 게시물 에서 언급했듯이 Matrixport는 10월 말에 비트코인의 5차 강세장이 이제 공식적으로 진행 중이라고 선언했습니다 . 암호화폐 금융 서비스 제공업체는 현재 진행 중인 강세장이 2023년 6월 22일에 시작되었으며 주로 기관 채택 흐름에 따라 2024년 말까지 세계 최고의 암호화폐 가격이 125,000달러로 상승할 것이라고 믿습니다.